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截至2023年末，我国金属铝下游应用最广的行业是建筑和交通，需求占比约为33%和25%；日本应用范围最广的行业分别为交通和汽车，占比分别为41%和29%。日本的电解铝更多应用在制造业，我国主要在建筑业。
截至2024年第三季度，我国在建商业住宅面积约为712.5万平方米，较2023年同期下降12.7%，在建面积已经持续三年下滑。第三季度，我国商业销售面积环比下降25.3%，已完工商业面积环比增加7.1%，金属铝在建筑行业需求持续降温。
全球车辆用铝总量持续下滑，至2019年我国车辆用铝共387.55万吨，较2018年增长8.4%，同比持续增长。我国乘用车出口数量和新能源车销售量回升。新能源车销量在2024年2月出现较大下行，同比减少9%。我国乘用车出口量在2024年初下滑后，9月出口量为45.7万辆，较8月环比上升4.3%。
展开剩余71%我国电解铝消费量与GDP总量相关度较高，相关系数约为0.987，与第二产业GDP总量相关系数约为0.986，两者相差不大，国民经济发展趋势与电解铝消费水平高度相关。电解铝消费量增速和第二产业GDP增速相对正相关，电解铝消费水平增速呈现相对的超前性，与其他重点金属类似。2014-2016年间，我国第二产业GDP增速与电解铝消费增速变化趋势相反，主要原因是中国制造业进行了显著的结构调整，从重工业向高附加值制造业转型。这一转型过程导致传统的高耗能产业（如钢铁和水泥）的产出下降，但同时汽车、航空航天等高端制造业对铝的需求增加，因此在此阶段，GDP总额变化趋势与电解铝消费增速相关度更大。
电解铝在制造业应用范围最广，因此采用制造业PMI与上海SHFE铝价进行对比分析。截至2024年6月，中国制造业PMI指数持续低迷，维持在50%以下，2023年指数几乎均在50%附近震荡，经济周期处于相对收缩阶段，铝价有走低的风险。2024年9月，美联储开始降息周期，金属铝压力释放，未来存在价格反弹可能。
美国工业生产指数IPI维持高位，工业发展速度较快，反映了较高的景气程度，同时LME3个月合约铝收盘价居高不下，2022年后持续增长。铝价主要由供需结构影响，目前全球电解铝需求较为旺盛，导致价格持续上涨。
2005年-2008年间，中国CPI指数变化波动较大，受到当时食品价格影响，中国经历了一次显著的通货膨胀，沪铝价格也受此影响，伴随全球经济扩张的趋势，出现大幅增长。在2008金融危机后迎来暴跌。
2015-2017年间，中国电解铝供应量大幅增加，供需出现失衡现象，电解铝行业经历了产能过剩的问题。尽管基础设施建设和房地产市场对铝有一定需求，但整体经济增速放缓和制造业的结构调整导致铝的需求增速不及预期，因此铝价出现下滑。
2018-2020年，中国CPI指数激增，主要原因是2018年爆发的非洲猪瘟疫情对中国的生猪养殖业造成了严重冲击，导致CPI出现突增，随后很快回落。铝价主要在2020年疫情后出现下跌。
2021年后的疫情恢复时期，铝需求量大幅上涨，价格出现激增，增幅超过了80%。CPI上行压力减缓，逐步下滑至100左右。截至2023年左右SHFE铝价依旧处于高位。
在CPI的分类项中，SHFE铝价与交通和通讯CPI、居住CPI的相关程度较高，相关系数分别为0.3703和0.3045。主要原因是金属铝下游最终用户集中在交通，建筑和家电领域，因此相关程度高于其他行业。
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